任正它们会在与监管部门打交道之前就先构建较为完善的供需模型。

其实这150家公司中，非马很多公司的业绩从2015年便开始下滑了。但2016年上半年业绩出现了下滑，化腾营收6.1亿元，盈利3296.34万元，同比分别下降32.68%和57.21%。

2015年6月19日公司开始做市，雷军当日市值曾高达29.2亿元。 (数据来源：任正Choice，读懂新三板研究中心)这5家公司市净率不足0.4新三板上哪些公司破净最惨?读懂君找到了5家市净率不足0.4的公司。但亨达股份走的并不顺利，非马公司将以什么样的姿态离开新三板，尚未可知。

另外，化腾还有一些公司破净是因为政策原因，化腾比如鑫庄农贷(830958.OC)、昌信农贷(831506.OC)和均信担保(430558.OC)等公司，股转的类金融政策一出，这些公司便被市场大举抛售。2016年上半年营收2.13亿元，雷军同比下降22.96%;盈利2174.28万元，同比下降29.89%。

这两年，任正亨达股份的业绩一直在滑坡。

亨达股份有多惨，非马从下图便可以看出来。我之前总结了一个「创新引擎」理论，化腾而随着资本市场这个闭环完成以后，这个引擎开始发动。

大家都是创业者，雷军先别想着会成为马云。举个例子，任正原来一家企业它可能卖设备为生，现在行业变化了，如果继续卖设备的话，就面临被淘汰的危险。

你可能做的项目也不是互联网，非马你的模式也许也不是「2VC」，这种情况下，你的项目就要关注成本、回报、持续性和扩展性了。做了投资人，化腾患老年痴呆症的概率应该会低很多，我自己是这么认为的。